• OMX Copenhagen 20 CAP 1.071,98 Lukket
  • OMX Helsinki 25 3.772,93 Lukket
  • OMX Stockholm 30 Index 1.579,70 Lukket
  • OSEBX Benchmark Index 693,60 Lukket
  • OMX Nordic 40 1.530,57 Lukket

Indeks by 

Indeks Dag I år
DAX 30 12.064,27 Lukket +5,08%
CAC 40 5.020,90 Lukket +3,26%
NASDAQ 100 4.804,00 Lukket +3,92%
OMX Stockholm 30 Index 1.579,70 Lukket +4,12%
OMX Copenhagen 20 CAP 1.071,98 Lukket +5,13%
OMX Helsinki 25 3.772,93 Lukket +2,52%
OSEBX Benchmark Index 693,60 Lukket +1,42%

Realtid +15 min.

Valuta

- - - - - - -
Indeks Dag I år
EUR/DKK 7,43790+0,003
SEK/DKK 0,78110+0,004
NOK/DKK 0,81115-0,014
USD/DKK 6,88242-0,166
GBP/DKK 8,60115-0,091
CHF/DKK 6,94875+0,018
JPY/DKK 0,06208+0,002
Hongkongs skyline. Foto:Scanpix.

Kinesiske selskaber – det tænker de om Trump

Af Louise Jebsen
Publiceret

Kina er udsat i forhold til ny amerikansk politik. Porteføljerådgiver har været i Kina for et førstehåndsindtryk.

”I Kina iagttager de nøje, hvad der sker i USA med Donald Trump som præsident – men de er ikke specielt bekymrede. Hans fremtidige politik fylder langt mindre i Asien, end den gør i Danmark og Europa.”

Sådan lyder den kontante vurdering fra Jens Rygaard, der er seniorporteføljerådgiver i Danske Banks afdeling for fondsudvælgelse. Han rejser løbende rundt i verden for at udvælge og evaluere de lokale porteføljeforvaltere, der rådgiver Danske Invest-fondene om investeringer i fx Asien. Senest har han været i Hongkong og Singapore og talt med kapitalforvaltere med indgående lokalkendskab.

På vores breddegrader har der været meget fokus på Trumps protektionistiske tendenser, hvor han blandt andet har talt varmt om øgede toldsatser for at stille lokale amerikanske virksomheder stærkere og beskytte jobmarkedet i USA. Det har udløst bekymring for en potentiel global handelskrig, valutakrig og afvikling af internationale handelsaftaler.

”Mit indtryk er dog, at bekymringen om Donald Trump er forholdsvis afdæmpet i det kinesiske erhvervsliv. Det hænger nok også sammen med, at man ikke rigtig ved, hvad man skal være bekymret for. Som andre steder i verden har man lidt svært ved at vurdere, hvad man skal lægge i meget af den kommunikation, der kommer fra Donald Trump,” siger Jens Rygaard.

Kina kan kompensere
Det er de meget eksporttunge selskaber, som risikerer at blive ramt af importtold i USA, og i Hongkong mærkede Jens Rygaard da også en vis bekymring, når det gælder de eksporttunge kinesiske selskaber. Men holdningen er, at de kinesiske selskaber samlet set vil være i stand til at kompensere for en eventuel nedgang i samhandlen med USA via en øget handel med andre lande – især asiatiske lande og måske Europa. Samt et øget kinesisk forbrug og et ændret forbrugsmønster.

”Det kan sagtens være, at den kinesiske økonomi bliver ramt af en eventuel forhøjet importtold, men holdningen er, at de skal nok klare sig igennem handelsmæssigt og udfylde tomrummet,” siger Jens Rygaard.

De store kapitalforvaltere, der har fokus på Kina, går i høj grad går efter selskaber, der er meget eksponerede mod det kinesiske marked og er mindre eksportorienterede.
Jens Rygaard peger på, at Kina er gået fra at være et lavtløns-produktionsland til at være mere og mere velstående. Det gør, at kineserne nu efterspørger en anden form for varer, og mange kinesiske virksomheder vil nyde godt af den udvikling.

Jens Rygaard påpeger desuden, at Kina er førende inden for meget produktion af elektronik fx produktionen af Iphones.

”Så holdningen er, at det vil være svært for Trump at køre dem helt ud på sidelinjen. Det vil også skade den amerikanske forbruger i form af højere priser.”

Både mulighed og trussel
Et af Donald Trumps helt konkrete tiltag som præsident har været at melde USA ud af den forholdsvis nye handelsaftale TPP, som står for Trans Pacific Partnership Deal – en handelsaftale mellem en række lande i Stillehavsregionen.

Jens Rygaard oplever, at det bliver set som en mulighed i Kina, der ikke er med i TPP. Den amerikanske udmeldelse åbner mulighed for at genoplive planen om en frihandelsaftale (RCEP) mellem ti medlemslande i ASEAN – sammenslutningen af sydøstasiatiske nationer. RCEP har længe været under forhandling, men er ikke blevet realiseret.

”Kina er motoren i RCEP, og en igangsættelse af den frihandelsaftale vil øge Kinas indflydelse i regionen. RCEP vil også være en fordel for Filippinerne, Korea og Thailand, som også er ekskluderet fra TPP,” siger Jens Rygaard.
Overordnet set mærker Jens Rygaard, at Kina ser Donald Trump som både en mulighed og en trussel.

En trussel i et eller andet omfang på det handelspolitiske felt selvom holdningen er, at Kina nok skal klare sig og se de muligheder, der ligger i andre stærke handelspartnere og et ændret forbrugsmønster i Kina. 

En mulighed, fordi Kina kan udnytte situationen til at indtage den internationale scene.
”Vi har allerede set, at den kinesiske præsident Xi Jinping har talt internationalt for både frihandel og klimabeskyttelse. Opfattelsen er, at Kina vil forsøge at manøvrere sig ind på det tomrum, som USA efterlader sig.”
 

Kommentarer