• OMX Copenhagen 20 CAP 1.115,05 0,60%
  • OMX Helsinki 25 3.927,32 -0,09%
  • OMX Stockholm 30 Index 1.619,98 0,18%
  • OSEBX Benchmark Index 696,47 -0,29%
  • OMX Nordic 40 1.582,73 0,39%

Indeks by 

Indeks Dag I år
DAX 30 12.464,20 -0,02% +8,56%
CAC 40 5.282,50 +0,09% +8,64%
NASDAQ 100 4.804,00 Lukket +3,92%
OMX Stockholm 30 Index 1.619,98 +0,18% +6,77%
OMX Copenhagen 20 CAP 1.115,05 +0,60% +9,36%
OMX Helsinki 25 3.927,32 -0,09% +6,72%
OSEBX Benchmark Index 696,47 -0,29% +1,84%

Realtid +15 min.

Valuta

Indeks Dag I år
EUR/DKK 7,43915 -0,02% +0,005
SEK/DKK 0,77805 +0,22% +0,001
NOK/DKK 0,79635 +0,17% -0,029
USD/DKK 6,82209 +0,31% -0,226
GBP/DKK 8,74585 +0,22% +0,054
CHF/DKK 6,86405 +0,18% -0,067
JPY/DKK 0,06138 +0,13% +0,001
Danmarks Nationalbank, tegnet af Arne Jacobsen, med den berømte marmorfacade. Foto:Scanpix.  

Nyt pres på den danske krone

Af Louise Jebsen
Publiceret

Den danske krone er kommet under et pres, der er næsten ligeså stort som sidste års stormløb mod kronen.

Den danske krone er igen blevet en særdeles efterspurgt vare, og siden marts i år er kronen blevet styrket markant.

Styrkelsen af den danske krone er næsten lige så kraftig, som den kronestyrkelse, der sås sidste vinter. Den pludselige frigivelse af den schweiziske franc fik dengang aktører i finansverdenen til at spekulere i, om Danmarks Nationalbank – i lighed med Schweiz - ville lade kronen flyde frit i stedet for at være bundet til euroen. Det ville føre til en stor kursgevinst for de spekulanter, der havde købt op i kronen.

”I øjeblikket ser vi faktisk en næsten lige så stort indstrømning til danske kroner som sidste år, da kronen var under stort pres,” siger Carsten Skau, obligationsanalytiker i Danske Bank.

Den 10. marts lå kronen i 7,461 i forhold til euro, men ligger nu i 7,439 over for euro. Den aktuelle styrkelse ligger tæt på toppen af det bånd, som Nationalbanken har pålagt sig selv med en maksimal kroneafvigelse på  +/- 0,25 pct. i forhold til kursen på euro.

Men årsagen til den store indstrømning i danske kroner, der sker i øjeblikket, er dog markant anderledes end sidste år.

”I øjeblikket skyldes den store interesse for danske kroner, at rigtig mange investorer bruger Danmark som sikker havn. Og det behov skyldes en nervøsitet for, hvad der sker med hensyn til det forestående britiske valg om, hvorvidt Storbritannien skal forblive medlem af EU eller ej,” siger Carsten Skau.

”Investorerne er nervøse for, om et britisk EU-nej vil ramme obligationsmarkedet i en række EU-lande negativt - særligt er der bekymring for de sydeuropæiske lande. Som konsekvens søger investorer mod lande som Danmark og Tyskland, som bliver betragtet som sikre havne for deres midler,” tilføjer han.

Investorerne køber op i danske stats- og realkreditobligationer, og det virker i realiteten som et opkøb af danske kroner og fører til en styrkelse af kronen over for euro.

Mindre valutareserve
Grunden til at Carsten Skau vurderer, at der i denne omgang ikke er tale om spekulation mod den danske kroner er, at Nationalbankens valutareserve faktisk er blevet mindre i takt med, at kronen er blevet styrket. Det betyder, at Nationalbanken ikke opkøber udenlandsk valuta og samtidig sælger danske kroner, hvilket er Nationalbankens måde at holde kronekursen nede på.

”Det, at Nationalbanken ikke har øget valutareserven, viser, at de ikke er nervøse for udviklingen. Der er således ingen tegn på panik. Vi mener ikke, at Nationalbanken på nuværende tidspunkt vil øge valutareserven for at holde kronekursen nede, men vi er på et niveau, hvor vi holder øje med om det sker,” siger Carsten Skau.

”Men hvis presset på kronen vokser, så stiger sandsynligheden for, at Nationalbanken vil blive nødsaget til at gøre noget aktivt for at holde kronekursen nede,” tilføjer han.

Tæt løb kan lægge pres
Særligt vil et tæt løb mellem ja- og nejsiden op til den britiske afstemning sætte yderligere pres på kronen, mener Carsten Skau. Og hvis det bliver til et nej – og Storbritannien forlader EU -  kan det føre til så stor usikkerhed i det europæiske rentemarked, at presset på kronen bliver meget stort.

”Men vi mener absolut ikke, at det i sidste ende vil føre til en frigivelse af kronen over for euro. Hvis presset på kronen skulle blive meget stort i tilfælde af et britisk EU-nej, så vil Nationalbanken med al sandsynlighed gå i forsvar af kronen med en forhøjelse af valutareserven eller sætte den ledende rente yderligere ned,” siger Carsten Skau.

Hvis det, som Danske Bank forventer, bliver til et ja i den britiske afstemning, så vil presset på kronen naturligt blive lettet igen, påpeger han.

Den seneste meningsmåling peger på, at ja-siden er foran med 15 pct.

”Lige nu tegner det altså til, at Storbritannien forbliver medlem af EU, så vi regner med at presset på kronen vil aftage,” siger obligationsanalytikeren.
 
Læs også: Brexit-valg sænker dansk realkreditrente
 

Kommentarer