• OMX Copenhagen 20 CAP 1.155,67 Lukket
  • OMX Helsinki 25 3.932,61 Lukket
  • OMX Stockholm 30 Index 1.566,88 Lukket
  • OSEBX Benchmark Index 723,05 Lukket
  • OMX Nordic 40 1.574,61 Lukket

Indeks by 

Indeks Dag I år
DAX 30 12.208,95 Lukket +6,34%
CAC 40 5.127,70 Lukket +5,46%
NASDAQ 100 4.804,00 Lukket +3,92%
OMX Stockholm 30 Index 1.566,88 Lukket +3,27%
OMX Copenhagen 20 CAP 1.155,67 Lukket +13,34%
OMX Helsinki 25 3.932,61 Lukket +6,86%
OSEBX Benchmark Index 723,05 Lukket +5,73%

Realtid +15 min.

Valuta

- - - - - - -
Indeks Dag I år
EUR/DKK 7,43570+0,001
SEK/DKK 0,77695+0,000
NOK/DKK 0,79685-0,028
USD/DKK 6,39028-0,658
GBP/DKK 8,32305-0,369
CHF/DKK 6,75305-0,178
JPY/DKK 0,05747-0,003
Olieprisen forventes at stige moderat i 2017, men en række geopolitiske begivenheder kan få effekt på udviklingen. Foto: Scanpix

Analytiker: Her står slaget om olieprisen i 2017

Af Mette Kronholm Frænde
Publiceret

Prisen på olie kan stige moderat i år, hvad enten OPEC forlænger aftalen om at skære i produktionen eller ej.

Olieprisen er steget med omkring 20 pct., siden medlemmer af OPEC - The Organization of the Petroleum Exporting Countries – og en række lande, som står udenfor, blev enige om at skære i produktionen.

Den historiske aftale blev indgået i slutningen af sidste år med effekt fra 1. januar, og mens mange forholdt sig skeptisk i forhold til, om landene ville overholde aftalen, viser nye tal fra Det Internationale Energiagentur, at mere end 90 pct. af de aftalte produktionsnedskæringer allerede er opnået.

Men både aftalens effekt på olieprisen og selve aftalen kan vise sig at være kortvarig. Her svarer senior analytiker i Danske Bank, Jens Nærvig Pedersen, på spørgsmål om, hvad han forventer, når OPEC-aftalen skal revurderes til maj, og hvordan han forventer, at olieprisen vil udvikle sig resten af året.

1. Hvad forventer du vil ske, når OPEC-aftalen skal revurderes til maj?
”De seneste udmeldinger indikerer, at det er usandsynligt, at aftalen bliver forlænget. Det har vi allerede fået indikationer på fra Saudi Arabien, og det tager luften lidt af ballonen. Hvis aftalen ender med blot at vare i nogle måneder, så vil det være begrænset, hvor stor effekt det reelt ender med at have på olieprisen. OPEC har ikke opnået det fald i olielagrene, som de havde regnet med. Tværtimod er de amerikanske lagre stigende på trods af, at der i vintermånederne normalt er et træk på lagrene, da efterspørgslen til blandt andet opvarmning stiger. De stigende lagre kan være et produkt af, at USA har hamstret olie op til 1. januar, hvor OPEC altså begyndte at skære i produktionen.

I tillæg kan vi se, at antallet af borerigge, der bliver sat i gang i USA, er steget efter indgåelsen af aftalen. Et stigende antal borerigge er det første stadie, inden man øger olieproduktionen, og nye prognoser fra OPEC viser også, at USA vil øge produktionen det næste år eller to. Så mens OPEC skærer i produktionen, og det har en effekt på olieprisen på den korte bane, må vi konstatere, at det på den længere bane er begrænset, hvad organisationen kan gøre for at styre olieprisen. Når OPEC skærer i produktionen, bliver der flyttet markedsandele til USA i stedet. Hvis aftalen ikke forlænges vurderer vi, at det vil have en yderst begrænset effekt på olieprisen, da det allerede er indregnet. Omvendt tror vi på, at det kan have en lettere positiv effekt, hvis den ender med at blive forlænget.”

2. Hvad er OPEC-aftalen så god for?
”Aftalen har bevist, at OPEC faktisk kan blive enige om en aftale og implementere den. Det var der meget væsentlig usikkerhed om sidste år. Hvis OPEC i dag begynder at sende signaler om, at organisationen ønsker at forlænge aftalen frem imod maj, så kan det have en positiv effekt på olieprisen. Markedet er nu nødt til at tage det alvorligt.”

3. Hvordan forventer du, at olieprisen vil udvikle sig resten af året?
”Det globale vækstbillede er i dag rigtig positivt, men alligevel har det kun en begrænset opadgående effekt på olieprisen. Når det går godt i økonomierne, stiger forbruget af olie, fordi forbrugerne blandt andet kører mere i bil, handler flere varer og flyver mere på ferie. Øget forbrug er normalt positivt for olieprisen, men fordi der er så meget olie i markedet i dag, er effekten begrænset. Derfor forventer vi kun, at olieprisen vil stige moderat hen imod slutningen af året.”

4. Hvad kan sende olieprisen højere op end forventet i år?
”Det kan være, hvis olieproduktionen i Nigeria pludselig falder. Politisk uro kan blusse op igen og ramme produktionen. Sker det, kan der hurtigt forsvinde en del olie fra markedet, fordi der i modsætning til tidligere ikke umiddelbart er producenter, som hurtigt kan gå ind og erstatte tabet. Saudi Arabien kan for eksempel ikke bare gå ud og erstatte tabt produktion fra Nigeria, fordi landet producerer så meget det kan, lige bortset fra de måneder hvor OPEC-aftalen er i kraft. Det samme er tilfældet for de fleste andre OPEC-lande.

Også et fald i dollaren kan få olieprisen til at stige. Hvis dollaren falder, bliver det nemlig billigere at købe olie uden for USA, fordi olien kvoteres i dollar. Til slut kan det sætte skub i olieprisen, hvis Donald Trump for alvor sætter gang i finanspolitikken i USA, og de politiske valg i Europa ikke ender med at have negativ indflydelsen på den økonomiske vækst.”

5. Hvad kan få olieprisen til at falde?
”Hvis dollaren fortsætter sin styrkelse, kan det være med til at sende olieprisen ned, fordi den bliver dyrere uden for USA og derved kan reducere efterspørgslen. En snarlig renteforhøjelse fra den amerikanske centralbank kan blandt andet styrke dollaren yderligere. I tillæg kan det ramme den økonomiske vækst og dermed olieprisen, hvis Trumps finanspolitiske tiltag skuffer.

Vi holder også øje med den protektionisme, som Trump har truet med, og som også kan blive aktuel i Europa, hvis Marine Le Pen vinder præsidentvalget i Frankrig. Hvis verden bliver mere protektionistisk, vil det påvirke verdenshandlen generelt og derved det fysiske forbrug af olie. En stor del af olieforbruget går til shipping og anden transport af varer rundt om i verden, og hvis der gradvist bliver mindre samhandel, så vil det have en negativ effekt på olieprisen.”

Kommentarer