• OMX Copenhagen 20 CAP 1.183,77 0,36%
  • OMX Helsinki 25 4.075,78 0,56%
  • OMX Stockholm 30 Index 1.660,38 0,81%
  • OSEBX Benchmark Index 792,19 0,60%
  • OMX Nordic 40 1.652,43 0,76%

Indeks by 

Indeks Dag I år
DAX 30 13.046,44 +0,43% +13,63%
CAC 40 5.382,24 +0,26% +10,69%
NASDAQ 100 4.804,00 Lukket +3,92%
OMX Stockholm 30 Index 1.660,38 +0,81% +9,44%
OMX Copenhagen 20 CAP 1.183,77 +0,36% +16,10%
OMX Helsinki 25 4.075,78 +0,56% +10,75%
OSEBX Benchmark Index 792,19 +0,60% +15,84%

Realtid +15 min.

Valuta

Indeks Dag I år
EUR/DKK 7,44376 +0,00% +0,009
SEK/DKK 0,77331 +0,12% -0,003
NOK/DKK 0,79014 -0,03% -0,035
USD/DKK 6,30543 +0,26% -0,743
GBP/DKK 8,27931 +0,07% -0,413
CHF/DKK 6,43012 -0,22% -0,501
JPY/DKK 0,05564 -0,41% -0,005
Blogs > Tine Choi

Sådan tackler du Nordkorea-krisen som investor

Publiceret
Opinion Author

Tine Choi

Chefstrateg i Danske Bank med hovedansvar for at fastsætte og formidle Danske Banks syn på de finansielle markeder.

Danske Bank

Chefstrateg Tine Choi vurderer udviklingen i Nordkorea-krisen og de mulige konsekvenser for investorer.

Det nordkoreanske regime har i mange år voldt verdenssamfundet hovedpine, og som sådan er de aktuelle spændinger ikke noget nyt. Finansmarkederne har indtil videre også reageret, som de plejer, når Nordkorea har sendt missiler hen over Japan eller på anden vis flekset de militære muskler med prøvesprængninger af atombomber og missiltests. Aktiekursfald dagen derpå i Sydkorea og Japan, svækkelse af den koreanske valuta KRW og styrkelse af japanske JPY (sikker havn), mens reaktionerne i det øvrige Asien og resten af verden generelt set har været beskedne.

Vi har imidlertid set en dramatisk retorisk optrapning i de trusler, der fyger på tværs af Stillehavet mellem Donald Trump og den nordkoreanske leder Kim Jung-Un, men inden man som investor lader sig gribe af panik af frygt for krig, er det værd at huske på, at Kim Jong-Un ikke er dum (han lærte trods alt at køre bil som treårig ifølge de nordkoreanske medier).

Kims adfærd giver mening
I økonomisk teori er Kim Young-Un det, vi kalder en rationel agent. Han er med stor sandsynlighed helt klar over, at han kun har et forsøg, hvis han vil indlede en krig med USA. Han skal gøre mest mulig skade velvidende, at han herefter vil blive udraderet. Så er et angreb en troværdig trussel? Ikke umiddelbart, men så længe vi frygter, at han rent faktisk kan finde på det, lige så længe er vi villige til at gøre alt for at afværge ham. Jo større spændinger Kim Young-Un kan skabe, des større bliver det udbytte, han får med sig fra en diplomatisk løsning.

Vi forventer, at der ultimativt findes en diplomatisk løsning på den aktuelle krise, og som rational agent forsøger Kim Jung-Un at maksimere sin forhandlingsposition og sit udbytte. Det er i hvert fald vores vurdering af udviklingen i Nordkorea.

For os investorer er det usikkerheden, som hele situationen afføder, der betyder noget. Jo mere tilspidset konfrontationen bliver, inden løsningen findes, des større vil de potentielle effekter på finansmarkederne også være. Svarer USA fx igen med at sende øget militær materiel til den koreanske halvø, så øges uvisheden om det næste skridt, og frygt og bekymring vil få os til at trække pengene hjem, for ender det med krig, så vil aktiekurserne tage et ordentligt dyk.

Dine muligheder som investor
Det store spørgsmål er, hvordan man bedst sikrer sine investeringer, hvis situationen udvikler sig til det værre i stedet for det bedre? Krig er binært. Enten kommer den, og ellers gør den ikke. Det eneste, jeg er sikker på, er, at vi i tilfælde af krig alle sammen vil blive taget på sengen og umiddelbart tabe penge på vores aktieinvesteringer, fordi vi alle sammen vil blive lige overraskede. Man kan selvfølgelig sælge alt og stille sig på sidelinjen nu, men det kan potentielt være dyrt i forbigået afkast. Især når vi har et makromiljø, hvor virksomhedernes indtjening er velunderstøttet af solide vækstudsigter.

Det eneste rigtige at gøre set fra min stol er at sikre sig, at man har styr på sin risiko. Følg den strategi, du har lagt, og sørg for at have den rette spredning mellem aktier og obligationer samt mellem sektorer og lande. Det er den bedste måde at beskytte sig mod uventede chok. Husk også på, at historien har vist os, at når usikkerheden forsvinder i forbindelse med geopolitiske begivenheder som fx krige eller politiske hændelser (som fx Brexit og præsidentvalget i USA), så rebounder aktiemarkederne og indhenter relativt hurtigt og ofte mere end det tabte. Det er også vores forventning her.
 

Kommentarer