• OMX Copenhagen 20 CAP 1.184,96 0,11%
  • OMX Helsinki 25 4.043,67 -0,12%
  • OMX Stockholm 30 Index 1.637,63 -0,04%
  • OSEBX Benchmark Index 789,78 -0,14%
  • OMX Nordic 40 1.640,29 -0,05%

Indeks by 

Indeks Dag I år
DAX 30 12.992,41 -0,09% +13,16%
CAC 40 5.369,78 +0,13% +10,44%
NASDAQ 100 4.804,00 Lukket +3,92%
OMX Stockholm 30 Index 1.637,63 -0,04% +7,94%
OMX Copenhagen 20 CAP 1.184,96 +0,11% +16,21%
OMX Helsinki 25 4.043,67 -0,12% +9,88%
OSEBX Benchmark Index 789,78 -0,14% +15,49%

Realtid +15 min.

Valuta

Indeks Dag I år
EUR/DKK 7,44388 -0,00% +0,009
SEK/DKK 0,77769 -0,14% +0,001
NOK/DKK 0,79807 -0,15% -0,027
USD/DKK 6,32817 +0,35% -0,720
GBP/DKK 8,38973 +0,27% -0,302
CHF/DKK 6,47004 +0,05% -0,461
JPY/DKK 0,05641 +0,18% -0,004
Blogs > Tine Choi

Ulven kommer, ulven kommer

Publiceret
Opinion Author

Tine Choi

Chefstrateg i Danske Bank med hovedansvar for at fastsætte og formidle Danske Banks syn på de finansielle markeder.

Danske Bank

Selvom de globale aktiemarkeder har haft et forrygende 2017, kan der være mere at hente, vurderer Tine Choi.

Aktiekurser på nye rekordniveauer har nærmest været daglig kost i 2017, og både i mit arbejde og privat møder jeg mange mennesker, der spørger, om det kan fortsætte.

Nu er en rekord i sig selv ikke en hindring for, at den ikke kan blive slået. For på aktiemarkedet afhænger meget af psykologi, og at der er den rette kombination af en stribe bagvedliggende faktorer. For aktiemarkedets vedkommende er der lige nu den rette kombination af moderat global økonomisk vækst, lav inflation og lave renter, som gør, at aktierne stortrives.

At det så kommer på ryggen af en årrække med en historisk understøttende pengepolitik, som alt andet lige har holdt hånden under aktiekurserne, har ingen betydning. Nye drivkræfter kan sagtens tage over og forlænge opturen. Det er jo præcis det, der har været og er formålet med den pengepolitik, der er blevet ført.

Hold fast i investeringsstrategien – uanset bølgegang
Det ændrer selvfølgelig ikke på det relevante i at spørge om, hvor længe det kan fortsætte. For hvem vil som investor ikke gerne vide, hvornår man skal tage gevinsten og stille sig på sidelinjen. Og lige præcis her er udfordringen:For uanset, hvor mange modeller og teorier vi som analytikere og økonomer har og kan, er der ingen af os, der har fundet den hellige gral til bare nogenlunde præcist at kunne forudsige, hverken start eller afslutning på et konjunkturforløb endsige toppe og bunde på finansmarkederne.

Det, jeg med sikkerhed kan sige, er (ikke overraskende), at finansmarkederne svinger og endnu vigtigere, at det er dyrt at stå uden for markedet. Særlig når vi befinder os i en optur som nu, men faktisk også når vi er i nedture.

Det er de færreste private investorer, som kan time deres investeringer til salg på toppen og køb på bunden. Alverdens banker anbefaler derfor også, at man lægger en investeringsstrategi og holder sig til den uanset bølgegangen på de finansielle markeder. For det, man skal huske på, er, at rammer nedturen og sælger man på vejen ned - eller værre endnu på bunden, er der mindre i porteføljen til at indhente det tabte med. Det kræver trods alt en stigning på 100 pct. at lukke et fald på 50 pct.

Hold øje med prisfastsættelse og indtjening - ikke historiske kurser
Men hvorfor er det så alligevel berettiget nu at råbe ”ulven kommer” og stille spørgsmålstegn ved, om det kan fortsætte. Det hænger først og fremmest sammen med pris. Selv om historiske kurser er ligegyldige for fremtidige, er prisfastsættelsen det ikke.

Aktier er blevet dyre, og det udgør en risikofaktor og varsler om en korrektion. Og når den kommer, er der god grund til at spænde sikkerhedsselen og være ekstra opmærksom på vejens forløb, som kørelæreren en gang formulerede det.

Hvis der er en ting, man skal holde ekstra godt øje med i disse uger, er det indtjeningen, og ikke at der bliver sat kursrekorder. Så længe indtjeningen i selskaberne stiger, vil aktiemarkedet være understøttet og nye rekorder en mulighed.

Kommentarer